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再聊理性认识基金经理的能力

来源:本站原创发表时间:2022-09-16访问次数:

  理念:信奉价值,坚持稳健均衡长期投资,注重风险控制,追求可持续的长期收益。

  富国基金公司2021年最后一天公布增聘于洋为富国新动力基金经理的公告后, 富国新动力灵活配置混合A吧中的评论是这样的:

  “很怀念于洋!”、“刘博跟于洋真是没法比,今年买这只烂基还不如存银行”、“新动力我从19年拿到于洋辞职,犹豫了半个月陆续出了,当时的持有体验非常好,现在于洋回来我要捧场,多少是个意思。”、“更喜欢于洋回来!”、“于洋回归了,太激动了”、 “欢迎于大王(经理)回家, 于大王终于回来了。于大王加油。”、“于洋回来,进”、“等基金经理定了进入,子弹上膛。但愿富国基金别让大家等太久!!!”、“于洋在私募的产品年内收益40多个点,希望早日接管产品。”、 “于洋历史业绩确实远好于刘博,但是于洋是医药行业出道并成名的,现在医药股整体形势远非两三年前,不知此番回富国会怎样。”

  2021年1月31日,一表说发表贴文“欢迎于洋归来-理性认识基金经理的能力”,对于洋的风格做到简单客观的介绍。

  “老于啊,你不该回来啊,去私募坑那些有钱人吧”、“跟你说声再见,你接任第一时间就转入了,结果实话实说,很失望!”、“还是把刘博请回来吧,1年零205天收益47%,你呢200多天5%,不行啊”、“回来祸害人”、 “我天天加仓加个寂寞啊,新能源涨你不涨理解,医药消费涨你也不涨”、“这鸡得清了,不赔就行,赔了时间”、“今年,重仓持有的两个经理于洋和**,业绩最令人失望。从于洋重返公募的第一周,就毫不犹豫地转入了。结果,半年多了,至今负10个点。我一直把二位当作均衡偏成长风格对待的。看于洋最新持仓,白酒加医药,快成消费鸡了。好在,医药回调的时间已经足够长,估值已经回到合理甚至偏低位置。所以,想再坚持一下。未来,可能会逢高减仓,把资金转移到周期和科技类。”、“于洋真的是回来吃管理费了”、“不知道能不能重复昨天的故事”、“不行了坚持不下去了,我要停止每天5000的加仓了”、“我已经停止定投这货了”、“大盘绿你也绿,大盘红你也绿,怪不得骂的人那么多” 、“今年的表现连前50%都进不去”、“洋仔明显被网友骂傻了”。。。

  于洋从2017.10.25日开始接手富国新动力,估计从2018年才真正开始独立管理。从开始接手至2020.6.4日离开交给刘博,短短不到3年时间中,于洋的持仓风格分成两个阶段。第一阶段是2018年,富国新动力基本就是一只医药行业主题基金,第二阶段始于2018年底才开始拓宽配置范围,逐步将大消费和TMT纳入配置范围。第二个时间段就是从于洋回归富国重新接手开始至今两个季度,配置范围主要还是大医药、大消费、TMT为主,此外还涉及到新能车(属大消费)、大金融和化学制品等行业。就大医药而言,于洋从一开始就比较注重细分行业不偏科,在生物科技、化学制药、医疗器械&服务以及中药等细分行业之间动态平衡。

  下面再看看各个板块建仓、加仓、持仓及减仓等操作与当季和下一个季度各个行业表现吻合度对照。

  总的来说,2018.1.1-2020.6.4期间,建仓、加仓、持仓、减仓等操作与行业涨幅吻合度要高于不吻合度,而今年1、2季度却正好相反,这究竟应该归因于之前基金经理能力较强而今年能力下降还是归因于基金经理的能力圈及配置重点在之前与市场热点比较吻合而今年却正好相反?个人认为是后者。

  2018.1.1-2020.6.4期间以及去年年底回归富国接管富国新动力,总体仓位大部分时间位于中性或者中性偏低仓位,并且一直留有足够的现金,这说明于洋总体来说风险偏好相对比较保守。

  两个时段分别做1次较大幅度降低仓位择时,第一次在2018年3季度将仓位从二季度的72.38%大幅降低至三季报的52.18%,直到2018年四季报还是继续维持低仓位。第二次择时是今年1季度,1季报将仓位从79.19%降低至62.03%,今年二季报又将仓位调高至75.01%。见下面走势图。

  富国新动力2018年取得正收益,回撤也远好于其他两只优秀医药主题基金及中证医药指数(依据2018年的持仓结构,富国新动力基本上是一只医药主题基金)。从上面走势图可以看出,2018年上半年三只基金走势基本一致,但进入7月中下旬之后,富国新动力下跌幅度明显好于中证医药指数,这说明富国新动力2018年表现突出主要贡献来自3-4季度的低仓位操作。第二次降低仓位择时在2022年1季度期间将仓位从79.19%降低至62.03%,对降低基金回撤也起到了一定作用。

  一表说曾经说过,择时降低仓位是把双刃剑,用好了可以大幅度降低风险,用过了可能会错过市场反转或者反弹机会。富国新动力2018年年底继续维持低仓位,明显踏空了2019年一季度的反转行情。今年二季度加仓缓慢,也错过了4月底至二季度末的反弹行情,正如于洋二季报所说:“遗憾的是在市场底部位置,没有把仓位加到理想水平。”。

  在正常仓位下,富国新动力前十大重仓股占比基本在45%-56%之间,但考虑到总体仓位偏低,换算成前十大重仓股占总持仓仓位比例,基本在56%-79%之间变化,总体上比较均衡有时略偏集中。

  在2018.1.1-2020.6.4期间,于洋的换手率还是比较高的,偏交易,2019年四季度有所下降,今年半年报数据还没有出来。也就是说,于洋的风格是否在从偏交易向持股+适当交易转变,还有待进一步观察。

  考虑到于洋的投资范围主要涉及到大消费、大医药和TMT领域,而2018年主要投资大医药,因此此处表格列入了大消费、大医药和TMT相关的指数和两只优秀的医药主题基金进行对比,同时列入了三只主要的基金指数作为对比。从上面表格可以看出,2018年归因于3、4季度保持低仓位操作,有效回避了下半年的回调,因而全年收益明显好于其它两只优秀医药主题基金、几只主要基金指数以及相关行业指数。2018-2020.6.4日于洋离开富国,收益依然跑赢几只主要基金指数以及半导体之外的相关行业指数,但跑输其它两只优秀医药主题基金,这可能同富国新动力总体仓位偏低,同时投资领域除了大医药之外,还涉及大消费及TMT等行业。今年以来富国新动力明显跑赢其它两只优秀医药主题基金、医药医疗相关行业指数以及TMT相关行业指数,跑平或略好于三只主要的基金指数、大消费相关指数以及沪深300指数,这说明富国新动力已经从单一医药主题转型为一只偏向大医药、大消费及TMT等领域的全市场选股基金

  “我投资中几乎所有的超额收益都是来自个股挖掘,这是我比较擅长的地方。行业上,我在医药股上的能力圈属于比较强的。包括在2019年医药板块中的一些大择时,我都做得比较好,能够在风险来临前就有所感觉。当然,投资组合里面的资产要多元化,如果只有医药这一类单一资产,无法避免组合的稳定性,这也是为什么我持续拓展其他行业的能力圈。”;“从组合管理的角度出发,我希望拓展的其他行业能对医药股有代替作用。比如消费品也是线性增长,这类公司我能从医药板块里面找到,就没有太强的意愿去买。而TMT公司的爆发力比较强,在组合管理层面能给我带来不同的资产类别。所以我目前更偏好TMT板块的公司。”;“我愿意在自己能力黑洞的领域,相信我们公司的行业研究员。在一些有认知但还没有构建很强能力圈的行业,我也不会配置太大的权重。比如2019年我对半导体比较看好,但并没有配置那么高的权重,自己的认知水平和配置权重还没有实现匹配。”;“正好2018年运气比较好,当年市场整体机会缺失,只有医药股在上半年有些机会。我的能力边界也比较符合,一开始做投资业绩还算不错。到了2018年下半年医药股暴跌的时候,由于对这个产业比较了解,我也及时减仓躲过了大跌。”---摘自“富国于洋:做坚定的左侧投资者,齐天大圣4lmaga,2020-05-03”。

  “总的来说,成长性是我投资中的一大关键词。”于洋说,“我希望投资于未来更具成长性的企业,因为真正具备内生性增长的公司,往往代表着社会经济未来发展的方向,也是资本市场资源配置应该投向的地方。”;于洋也总结了自己的投资心得:“第一,投资一定要专注;第二,投资要立足长期;第三,投资要控制回撤;第四,减少仓位的选择。”---摘自“公募基金经理专题(十七):富国基金于洋,之乎者也来自专栏我的投资观,发布于 2020-03-15 21:51”

  “我更偏医药和消费,都是长坡厚道的赛道”;“基于绝对收益的目标,今年以来我对投资体系进行了持续的思考和调整,也尝试根据市场变化做出应对,经过持续思考及尝试之后,我认为目前个人的投资风格在未来一段时间内很难获得较好的绝对收益”。---摘自“于洋给钦沐创新动力持有人的一封信”,2021-11-11

  “我的组合一般按照433的原则,40%的股票聚焦在符合目前市场趋势,各方面处于主升浪的公司,30%的股票投资于市场还没有完全发掘的公司,我们会提前做一些研究和布局,另外30%投资于行业龙头和标杆性个股。”---摘自“忘了葛兰、赵蓓吧,最强医药王者归来了”,华尔街见闻,2022.1.14.

  “我个人的投资风格是不会随着市场风格的变化而漂移的,给自己设的目标就是希望未来三年把“确定性的钱”帮投资者赚到,既对得起自己的判断,也不辜负投资者的信任!”---摘自“【富国基金于洋】关于当下市场,我是这么看的……”,富国基金 2022年03月07日。

  “未来我们依旧会坚持自下而上精选个股的策略,注重组合的风险收益比,力求帮助投资者找到收益和回撤之间的平衡点。” ---摘自“【富国基金于洋】市场持续震荡,聊聊当下配置思路”,富国基金 2022年4月25日。

  从于洋的自我介绍看,能力圈逐步从大医药拓展到大医药+大消费+TMT,强调成长性风格,投资专注、立足长期、注重回撤控制、减少仓位选择,并坚持投资风格不会随着市场风格变化而漂移。

  “报告期内,随着疫情的逐步控制及稳增长政策的落地,市场出现修复性行情。遗憾的是在市场底部位置,没有把仓位加到理想水平。展望未来,绝大多数的股票依然没有解决空间的问题,需要做更细致的挖掘,耐心寻找更多处于成长曲线早期的品种。在方向上,我们对市场持乐观态度,在幅度上,我们预期相对保守”

  1) 尽管于洋回归富国后的多半年来表现一般,没有达到众多追随者的期望,但从长期看,于洋依然是一名优秀的基金经理,注重回撤控制,注重长期收益。关键是,他的投资框架并没有改变,风格没有随着市场风格改变而漂移,今年表现一般主要同他的能力圈有关。

  2) 于洋对规模控制还是比较有责任心的,回归后不久便实施限购,这也可能是于洋之前较高的换手率依然还在延续。

  3) 尽管于洋比较优秀,但离顶级优秀还有距离。尽管于洋自己强调注重自下而上选股,但依然没有强大的翻石头能力,尽管今年大医药大消费TMT几个领域总体表现不佳或一般,还是有不少优秀基金经理在这几个领域中走冷门依靠翻石头取得不错的收益,但于洋只是略好于几个板块指数。

  4) 基金经理也是凡人,即使是非常优秀的基金经理也不可能做到永远优秀。优秀的基金经理只能做到长期看做了正确的事,长期看做到优秀。这个世界不存在“大神”、“大仙”,更不存在“YYDS”、“YYDX”。

  5) 时间能证明一切。如果只是因为某个时段表现一般,但基金经理的投资框架并没有出现异常,不是放弃的理由。何况,大医药、大消费和TMT目前估值并不高,已经调整相当长时间,即使大医药会受到集采的影响,大消费也可能受到疫情反复的影响,不会再有前几年的高光,但一表说依然坚信这几个领域有修复的机会。

  6) 还是那句话,找到适合于自己的基金经理,正确认识基金经理的投资框架、风格、能力圈,并用在适当位置。暂时表现落后或者暂时浮动盈亏都不是更换基金经理的正确理由,关键是他(她)的风格是否不再,表现是否较长时间异常。

  (免责声明:收益数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现2,本文所提供的数据、基金和基金经理以及提出的看法不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。)

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  昨晚第一次上传后显示未通过,连续删改几次上传都显示未通过,本已经放弃,今天一看没想到都通过了,一下子变成好几篇相同内容的贴文,很不好意思。之所以写这篇文章,主要是给自己用,因为富国新动力在自己的几个组合中都有配置,是留是弃,还是希望通过深度分析后再做决定,而不是仅仅依据今年以来基金经理的表现。希望本文对同一表说有类似纠结的有所启发。

  这是我看到的关于对于洋的最全面,最透彻的文章,比较客观中立。关于能力圈,关于仓位的控制,关于规模的控制。并非为于洋辩解,于洋也是我的重仓之一,表现确实挺一般的,出乎意料。我曾经的一个朋友,曾经说过,花无百日红,不被骂的基金经理是不正常的。于洋在今年一季度的择时虽然使他的回撤小点,但后来的上涨明显没有跟得上去,实际上失败的。于洋的能力圈主要还在消费和医药,他在直播当中说,他提前布局了中药股,但是,在一季度并没有给他带来超额收益。今年的风口确实不在医药消费,在新能源。他的直播并不多,在我印象当中,他应该是腼腆的理工男,不善言辞,不善交际,他在直播当中的位置挺偏的,在富国不受重视。我个人恰巧是喜欢这样的,不喜欢像王和杨x那样八面玲珑,拍领导马屁的。人的精力是有限的,交际应酬多了,在专业上用的时间就比较少。之所以保留于洋的原因,我可以忍受的平庸,每年都平庸,整体成绩也可以。今年的风口不在医药,消费,于洋相当处于低潮当中,应该耐得住寂寞,将来能忍受住繁华。另外保留于洋的原因主要是,我的基金当中新能源以及中证2000和中证1000比较多一点,所以需要这些白马蓝筹作为补充,我希望我的基金不同涨同跌。富国公司,我以前挺看好的,但是富国太贪婪,无底线过度消费基金经理,无论王园园和孙彬当时说的对规模的控制是信誓旦旦,后来在金钱和利益面前变得贪婪无耻,所以呢,失望了,于洋在这方面比较克制,所以我要听其言观其行。

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  @股友R7FOli,非常好的见解。个人初步判断于洋在选股上更多在借助富国平台的能力而不是个人的能力,本打算继续做一下对照看看于洋选股究竟是个人能力还是富国平台能力,同时想看看重仓股进入加仓时机是否同于洋自己所说偏左侧,还是部分偏左侧部分偏右侧,但工作量实在太大,有点犹豫是否值得。

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  您的分析是专业的。于洋的历史业绩大概是由于他的能力圈正好契合了当时医药赛道,再加上一两次择时的助力。感觉他对医药的研究也不够深入。如今医药不景气,但长期还是比较稳定的行业。综合考虑富国公司的平台以及他对基金规模的控制,他管理的这只基金长期应该能保持中等收益率,回撤低于同类,所以不打算换。长期优秀的基金非常难找。

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  这是我看到的关于对于洋的最全面,最透彻的文章,比较客观中立。关于能力圈,关于仓位的控制,关于规模的控制。并非为于洋辩解,于洋也是我的重仓之一,表现确实挺一般的,出乎意料。我曾经的一个朋友,曾经说过,花无百日红,不被骂的基金经理是不正常的。于洋在今年一季度的择时虽然使他的回撤小点,...

  首先说您的水平比我高多了,比较谦虚。王园园和孙彬也曾经是我的重仓之一,后来都被转走了。原因就是你所想的。可能是受我妈影响比较大,我觉得基金经理只要努力了,成绩中偏上就行,再看业绩的归因是运气还是能力?因为学霸的孩子将来也不一定是学霸,也可能变得平庸。从去年开始,在朋友的影响下,我的基金大部分也是那种小规模灰马的基金,于洋这种比较出名的少,转换的过程中大部分是成功的,也有失败的。在思考一个问题,大A是半有效的市场,没有任何一种模式或者风格适应任何时候的市场,几年之间风格就会进行转换,无论从大盘价值转到中小盘成长。具有周期性的轮动。尽量拿基的时间拿的长一点,尽量少转换,尽量提高转换的成功率,还有运气的成分在。交给时间,所谓的成事在天,谋事在人。修剪自己的欲望,知足常乐。涨跌没有任何感觉,按照纪律行事,有钱就加,没钱拉倒。得力在乎平静安稳,得救在乎归回安惜。

  何帅的交银阿尔法等医药医疗相关占比更重,业绩却更好,有些符合你所说的“后者”。我也会考虑将新动力转换掉。

  何帅的交银阿尔法等医药医疗相关占比更重,业绩却更好,有些符合你所说的“后者”。我也会考虑将新动力转换掉。

  @股友R7FOli,何帅我几年之前配置过,后来瓶颈期期间放弃,但依然在池中。当初是按照绝对收益定位配置的,后来回撤有所加大。可以说何帅基本已经度过他的瓶颈期,比较稳健,很不错的。交银也是我的重点配置公司之一,但一家公司不会配置太多,虽然各有风格,但毕竟出自同一个平台。我会继续观察于洋一段时间,如果大消费大医药及TMT有所好转而他却还是不能跟上板块,再考虑是否放弃。

  昨晚第一次上传后显示未通过,连续删改几次上传都显示未通过,本已经放弃,今天一看没想到都通过了,一下子变成好几篇相同内容的贴文,很不好意思。之所以写这篇文章,主要是给自己用,因为富国新动力在自己的几个组合中都有配置,是留是弃,还是希望通过深度分析后再做决定,而不是仅仅依据今年以来基金经理的表现。希望本文对同一表说有类似纠结的有所启发。

  作者很用心,采用的报道和数据客观而详实,深表感谢。我也是一名富国新动力的重仓持有者,相信于洋总的能力,一定会给持有人带来超额的收益

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  一般情况下不会花这么多时间整理制作图表,只有当纠结是否要更换核心板块重要配置的基金时才会这么做。写出来总比只是浏览看看理解深刻些,好让自己有一个正确的判断。本文主要是给自己分析用,既然写出了了就顺便贴出了,有人赞同有人反对很正常,框架不同理念不同方法不同心态不同自然看法就不同。一表说心态很平和很包容,可以包容各种看法,对一些粗暴的评论或者不理或者一笑了之。不求流量不求粉丝量,想写就写不想写就不写,把写当成一种学习一种总结一种乐趣,在快乐中投资最重要。谢谢你的赞,共勉,祝你投资快乐收益丰收。

  作者很用心,采用的报道和数据客观而详实,深表感谢。我也是一名富国新动力的重仓持有者,相信于洋总的能力,一定会给持有人带来超额的收益

  作者很用心,采用的报道和数据客观而详实,深表感谢。我也是一名富国新动力的重仓持有者,相信于洋总的能力,一定会给持有人带来超额的收益

  优秀够不上。选股能力一般,但敢于作仓位择时,在市场极端高估或极端低估时会表现得优秀,因为绝大多数经理不敢择时。确实,除非市场极端高估或低估,择时是把双刃剑,长期来看不会带来超额收益。本人会长期持有,即使在疯狂牛市见顶(其实小白是根本判断不出的)也不会减仓。

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  优秀够不上。选股能力一般,但敢于作仓位择时,在市场极端高估或极端低估时会表现得优秀,因为绝大多数经理不敢择时。确实,除非市场极端高估或低估,择时是把双刃剑,长期来看不会带来超额收益。本人会长期持有,即使在疯狂牛市见顶(其实小白是根本判断不出的)也不会减仓。

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  您的分析是专业的。于洋的历史业绩大概是由于他的能力圈正好契合了当时医药赛道,再加上一两次择时的助力。感觉他对医药的研究也不够深入。如今医药不景气,但长期还是比较稳定的行业。综合考虑富国公司的平台以及他对基金规模的控制,他管理的这只基金长期应该能保持中等收益率,回撤低于同类,所以不打算换。长期优秀的基金非常难找。

  @股友R7FOli,你的分析很冷静也很专业,我是将富国新动力放在核心均衡板块偏稳健成长角色配置,要求是长期表现稳健收益回撤比较高较稳定,所有会同时衡量收益及波动回撤指标。既然于洋能力圈主要是大医药大消费和TMT,那么卫星板块的医药消费主题可能少配些。但还是认为于洋选股翻石头能力有待提高。

  您的分析是专业的。于洋的历史业绩大概是由于他的能力圈正好契合了当时医药赛道,再加上一两次择时的助力。感觉他对医药的研究也不够深入。如今医药不景气,但长期还是比较稳定的行业。综合考虑富国公司的平台以及他对基金规模的控制,他管理的这只基金长期应该能保持中等收益率,回撤低于同类,所以不打算换。长期优秀的基金非常难找。

  您的分析是专业的。于洋的历史业绩大概是由于他的能力圈正好契合了当时医药赛道,再加上一两次择时的助力。感觉他对医药的研究也不够深入。如今医药不景气,但长期还是比较稳定的行业。综合考虑富国公司的平台以及他对基金规模的控制,他管理的这只基金长期应该能保持中等收益率,回撤低于同类,所以不...

  消费医药尤其是医药这两年表现不好,除了集采及疫情,主要原因还是2021年之前表现过渡。同属消费或者医药主题主动基金,有的行业收益好时收益突出,行业不好时回撤很大,而有些虽然行业好时表现优秀但不突出(跟上),行业不好时表现也很好远超行业表现,我喜欢后者。去年和今年也有表现不错的消费或者医药主题主动基金,因为他们不凑热点,不光龙头,还光顾冷门,善于翻石头。大消费不光喝酒,还要吃肉吃菜出游娱乐,很广很广,如果用心,可以找到一些非典型消费主题基金,医药主题基金也一样。

  @股友R7FOli,你的分析很冷静也很专业,我是将富国新动力放在核心均衡板块偏稳健成长角色配置,要求是长期表现稳健收益回撤比较高较稳定,所有会同时衡量收益及波动回撤指标。既然于洋能力圈主要是大医药大消费和TMT,那么卫星板块的医药消费主题可能少配些。但还是认为于洋选股翻石头能力有待提高。

  @股友R7FOli,你的分析很冷静也很专业,我是将富国新动力放在核心均衡板块偏稳健成长角色配置,要求是长期表现稳健收益回撤比较高较稳定,所有会同时衡量收益及波动回撤指标。既然于洋能力圈主要是大医药大消费和TMT,那么卫星板块的医药消费主题可能少配些。但还是认为于洋选股翻石头能力有...

  何帅的交银阿尔法等医药医疗相关占比更重,业绩却更好,有些符合你所说的“后者”。我也会考虑将新动力转换掉。

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  @股友R7FOli,何帅我几年之前配置过,后来瓶颈期期间放弃,但依然在池中。当初是按照绝对收益定位配置的,后来回撤有所加大。可以说何帅基本已经度过他的瓶颈期,比较稳健,很不错的。交银也是我的重点配置公司之一,但一家公司不会配置太多,虽然各有风格,但毕竟出自同一个平台。我会继续观察于洋一段时间,如果大消费大医药及TMT有所好转而他却还是不能跟上板块,再考虑是否放弃。

  这是我看到的关于对于洋的最全面,最透彻的文章,比较客观中立。关于能力圈,关于仓位的控制,关于规模的控制。并非为于洋辩解,于洋也是我的重仓之一,表现确实挺一般的,出乎意料。我曾经的一个朋友,曾经说过,花无百日红,不被骂的基金经理是不正常的。于洋在今年一季度的择时虽然使他的回撤小点,但后来的上涨明显没有跟得上去,实际上失败的。于洋的能力圈主要还在消费和医药,他在直播当中说,他提前布局了中药股,但是,在一季度并没有给他带来超额收益。今年的风口确实不在医药消费,在新能源。他的直播并不多,在我印象当中,他应该是腼腆的理工男,不善言辞,不善交际,他在直播当中的位置挺偏的,在富国不受重视。我个人恰巧是喜欢这样的,不喜欢像王和杨x那样八面玲珑,拍领导马屁的。人的精力是有限的,交际应酬多了,在专业上用的时间就比较少。之所以保留于洋的原因,我可以忍受的平庸,每年都平庸,整体成绩也可以。今年的风口不在医药,消费,于洋相当处于低潮当中,应该耐得住寂寞,将来能忍受住繁华。另外保留于洋的原因主要是,我的基金当中新能源以及中证2000和中证1000比较多一点,所以需要这些白马蓝筹作为补充,我希望我的基金不同涨同跌。富国公司,我以前挺看好的,但是富国太贪婪,无底线过度消费基金经理,无论王园园和孙彬当时说的对规模的控制是信誓旦旦,后来在金钱和利益面前变得贪婪无耻,所以呢,失望了,于洋在这方面比较克制,所以我要听其言观其行。

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  @知足常乐144,谢谢你的赞美。自己不是投顾,不是专业媒体人,只是一名普普通通的老基民,有点自己的经验见解,也有很多教训。所说、所写都是为自己所做(基金投资)服务,自然不会为基金经理包装,但不排除见解有偏离、肤浅甚至错误。之所以喜欢写,是因为落到笔上理解会透彻些,俗话说“好脑子不如烂笔头”。之所以发贴文,不求流量不求粉丝量,既然写出了了,顺便贴出了同广大分享交流也是一种乐趣。不注意控制规模是很多基金公司的通病,富国也没有做好,王园园和孙彬也会被规模所拖累(本人曾经配置孙彬但已经转出,也是因为规模及受到FOF的光顾)。有太多的明星经理因为规模贪婪无度被一表说放弃,现在转向不断寻找一些潜在的新秀灰马,但自媒体实在太发达,新手稍微露头就会被覆灭。规模、基金经理频繁离职、快速网红,长期持基越来越难,只好不断地寻求一些潜在的灰马新秀。你的思路很好,祝福你!

  这是我看到的关于对于洋的最全面,最透彻的文章,比较客观中立。关于能力圈,关于仓位的控制,关于规模的控制。并非为于洋辩解,于洋也是我的重仓之一,表现确实挺一般的,出乎意料。我曾经的一个朋友,曾经说过,花无百日红,不被骂的基金经理是不正常的。于洋在今年一季度的择时虽然使他的回撤小点,但后来的上涨明显没有跟得上去,实际上失败的。于洋的能力圈主要还在消费和医药,他在直播当中说,他提前布局了中药股,但是,在一季度并没有给他带来超额收益。今年的风口确实不在医药消费,在新能源。他的直播并不多,在我印象当中,他应该是腼腆的理工男,不善言辞,不善交际,他在直播当中的位置挺偏的,在富国不受重视。我个人恰巧是喜欢这样的,不喜欢像王和杨x那样八面玲珑,拍领导马屁的。人的精力是有限的,交际应酬多了,在专业上用的时间就比较少。之所以保留于洋的原因,我可以忍受的平庸,每年都平庸,整体成绩也可以。今年的风口不在医药,消费,于洋相当处于低潮当中,应该耐得住寂寞,将来能忍受住繁华。另外保留于洋的原因主要是,我的基金当中新能源以及中证2000和中证1000比较多一点,所以需要这些白马蓝筹作为补充,我希望我的基金不同涨同跌。富国公司,我以前挺看好的,但是富国太贪婪,无底线过度消费基金经理,无论王园园和孙彬当时说的对规模的控制是信誓旦旦,后来在金钱和利益面前变得贪婪无耻,所以呢,失望了,于洋在这方面比较克制,所以我要听其言观其行。

  这是我看到的关于对于洋的最全面,最透彻的文章,比较客观中立。关于能力圈,关于仓位的控制,关于规模的控制。并非为于洋辩解,于洋也是我的重仓之一,表现确实挺一般的,出乎意料。我曾经的一个朋友,曾经说过,花无百日红,不被骂的基金经理是不正常的。于洋在今年一季度的择时虽然使他的回撤小点,...

  首先说您的水平比我高多了,比较谦虚。王园园和孙彬也曾经是我的重仓之一,后来都被转走了。原因就是你所想的。可能是受我妈影响比较大,我觉得基金经理只要努力了,成绩中偏上就行,再看业绩的归因是运气还是能力?因为学霸的孩子将来也不一定是学霸,也可能变得平庸。从去年开始,在朋友的影响下,我的基金大部分也是那种小规模灰马的基金,于洋这种比较出名的少,转换的过程中大部分是成功的,也有失败的。在思考一个问题,大A是半有效的市场,没有任何一种模式或者风格适应任何时候的市场,几年之间风格就会进行转换,无论从大盘价值转到中小盘成长。具有周期性的轮动。尽量拿基的时间拿的长一点,尽量少转换,尽量提高转换的成功率,还有运气的成分在。交给时间,所谓的成事在天,谋事在人。修剪自己的欲望,知足常乐。涨跌没有任何感觉,按照纪律行事,有钱就加,没钱拉倒。得力在乎平静安稳,得救在乎归回安惜。

  首先说您的水平比我高多了,比较谦虚。王园园和孙彬也曾经是我的重仓之一,后来都被转走了。原因就是你所想的。可能是受我妈影响比较大,我觉得基金经理只要努力了,成绩中偏上就行,再看业绩的归因是运气还是能力?因为学霸的孩子将来也不一定是学霸,也可能变得平庸。从去年开始,在朋友的影响下,我的基金大部分也是那种小规模灰马的基金,于洋这种比较出名的少,转换的过程中大部分是成功的,也有失败的。在思考一个问题,大A是半有效的市场,没有任何一种模式或者风格适应任何时候的市场,几年之间风格就会进行转换,无论从大盘价值转到中小盘成长。具有周期性的轮动。尽量拿基的时间拿的长一点,尽量少转换,尽量提高转换的成功率,还有运气的成分在。交给时间,所谓的成事在天,谋事在人。修剪自己的欲望,知足常乐。涨跌没有任何感觉,按照纪律行事,有钱就加,没钱拉倒。得力在乎平静安稳,得救在乎归回安惜。

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  首先说您的水平比我高多了,比较谦虚。王园园和孙彬也曾经是我的重仓之一,后来都被转走了。原因就是你所想的。可能是受我妈影响比较大,我觉得基金经理只要努力了,成绩中偏上就行,再看业绩的归因是运气还是能力?因为学霸的孩子将来也不一定是学霸,也可能变得平庸。从去年开始,在朋友的影响下,我的基金大部分也是那种小规模灰马的基金,于洋这种比较出名的少,转换的过程中大部分是成功的,也有失败的。在思考一个问题,大A是半有效的市场,没有任何一种模式或者风格适应任何时候的市场,几年之间风格就会进行转换,无论从大盘价值转到中小盘成长。具有周期性的轮动。尽量拿基的时间拿的长一点,尽量少转换,尽量提高转换的成功率,还有运气的成分在。交给时间,所谓的成事在天,谋事在人。修剪自己的欲望,知足常乐。涨跌没有任何感觉,按照纪律行事,有钱就加,没钱拉倒。得力在乎平静安稳,得救在乎归回安惜。

  首先说您的水平比我高多了,比较谦虚。王园园和孙彬也曾经是我的重仓之一,后来都被转走了。原因就是你所想的。可能是受我妈影响比较大,我觉得基金经理只要努力了,成绩中偏上就行,再看业绩的归因是运气还是能力?因为学霸的孩子将来也不一定是学霸,也可能变得平庸。从去年开始,在朋友的影响下,我...

  你的思路心态非常好。基金投资最重要的是保持独立思考,选择常年优良长跑优秀、与自己相匹配的基金经理为伍,逐步养成适合自己的投资框架和方法。最难得的是保持平和平静、乐观快乐,守住安全边际、守住纪律。“得力在乎平静安稳,得救在乎归回安惜。”

  这是我看到的关于对于洋的最全面,最透彻的文章,比较客观中立。关于能力圈,关于仓位的控制,关于规模的控制。并非为于洋辩解,于洋也是我的重仓之一,表现确实挺一般的,出乎意料。我曾经的一个朋友,曾经说过,花无百日红,不被骂的基金经理是不正常的。于洋在今年一季度的择时虽然使他的回撤小点,但后来的上涨明显没有跟得上去,实际上失败的。于洋的能力圈主要还在消费和医药,他在直播当中说,他提前布局了中药股,但是,在一季度并没有给他带来超额收益。今年的风口确实不在医药消费,在新能源。他的直播并不多,在我印象当中,他应该是腼腆的理工男,不善言辞,不善交际,他在直播当中的位置挺偏的,在富国不受重视。我个人恰巧是喜欢这样的,不喜欢像王和杨x那样八面玲珑,拍领导马屁的。人的精力是有限的,交际应酬多了,在专业上用的时间就比较少。之所以保留于洋的原因,我可以忍受的平庸,每年都平庸,整体成绩也可以。今年的风口不在医药,消费,于洋相当处于低潮当中,应该耐得住寂寞,将来能忍受住繁华。另外保留于洋的原因主要是,我的基金当中新能源以及中证2000和中证1000比较多一点,所以需要这些白马蓝筹作为补充,我希望我的基金不同涨同跌。富国公司,我以前挺看好的,但是富国太贪婪,无底线过度消费基金经理,无论王园园和孙彬当时说的对规模的控制是信誓旦旦,后来在金钱和利益面前变得贪婪无耻,所以呢,失望了,于洋在这方面比较克制,所以我要听其言观其行。

  这是我看到的关于对于洋的最全面,最透彻的文章,比较客观中立。关于能力圈,关于仓位的控制,关于规模的控制。并非为于洋辩解,于洋也是我的重仓之一,表现确实挺一般的,出乎意料。我曾经的一个朋友,曾经说过,花无百日红,不被骂的基金经理是不正常的。于洋在今年一季度的择时虽然使他的回撤小点,...

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